கோட்டக் ஏ. எம். சி. க்கு எதிரான செபி நடவடிக்கையை உச்ச நீதிமன்றம் நிலைநிறுத்துகிறது பத்திர ஒழுங்குமுறைகளுக்கு இணங்குவது கட்டாயமாகும்

புது தில்லி ஜூலை 13 ( பி. டி. ஐ ) கோடக் மகிந்திரா அசெட் மேனேஜ்மென்ட் கம்பெனி ( கோட்டக் ஏஎம்சி ) மற்றும் அதன் பல மூத்த நிர்வாகிகளுக்கு எதிராக இந்திய பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் ( எஸ்இபிஐ ) எடுத்த ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கையை உச்ச நீதிமன்றம் திங்களன்று உறுதி செய்தது. முதலீட்டாளர்கள் இறுதியில் இழப்புகளைச் சந்திக்கிறார்களா அல்லது இலாபம் ஈட்டுகிறார்களா என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல் பத்திர ஒழுங்குமுறைகளுக்கு இணங்குவது கட்டாயமாகும் என்று உச்ச நீதிமன்றம் தீர்ப்பளித்தது. நீதிபதிகள் தீபங்கர் தத்தா மற்றும் சதீஷ் சந்திர ஷர்மா அடங்கிய அமர்வு, ஆறு நிலையான முதிர்வு திட்டங்கள் தொடர்பான ஒழுங்குமுறை மீறல்கள் குறித்த செபியின் கண்டுபிடிப்புகளை கணிசமாக நிலைநிறுத்திய பத்திரங்கள் மேல்முறையீட்டு தீர்ப்பாயத்தின் ( எஸ்ஏடி ) உத்தரவுகளை சவால் செய்து கோடக் ஏஎம்சி கோடக் அறங்காவலர் மற்றும் ஆறு மூத்த நிர்வாகிகள் தாக்கல் செய்த மனுக்களை தள்ளுபடி செய்தது. " மேல்முறையீடுகள் ஏற்றுக்கொள்ளப்படத் தகுதியற்றவை, எனவே கோட்டக் ஏஎம்சி கோட்டக் ட்ரஸ்டி மற்றும் மூத்த நிர்வாகிகளின் முறையீடுகளை நாங்கள் நிராகரிக்கிறோம் " என்று பெஞ்சுக்கான தீர்ப்பை எழுதிய நீதிபதி தத்தா கூறினார். பெஞ்ச் தனது தீர்ப்பில் முதலீட்டாளர்களை எச்சரித்த பிரபலமான விளம்பரத்தை குறிப்பிட்டதுஃ " பரஸ்பர நிதி முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை. திட்டம் தொடர்பான அனைத்து ஆவணங்களையும் கவனமாக படிக்கவும். " ஒரு சராசரி இந்தியர் இந்த தெளிவான சொற்றொடரை நன்கு அறிந்திருக்கிறார். மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க இடங்களில் முத்திரை குத்தப்பட்டுள்ளது. இது பரஸ்பர நிதிகளில் முதலீட்டின் சாத்தியமான அபாயங்கள் குறித்து சாத்தியமான முதலீட்டாளர்களை எச்சரிக்கிறது. தற்போதைய முறையீடுகள் மேல்முறையீட்டாளர்களால் வெளிப்படையாக உருவாக்கப்பட்ட அத்தகைய ஒரு ஆபத்தான சூழ்நிலையைக் கையாள்கின்றன " என்று தீர்ப்பு கூறியது. ஏலம் எடுக்கப்பட்ட ஜீ என்டர்டெயின்மென்ட் பங்குகளின் மதிப்பு கடுமையாக வீழ்ச்சியடைந்ததை அடுத்து எசெல் குழும நிறுவனங்கள் வழங்கிய கடன் பத்திரங்களில் செய்யப்பட்ட முதலீடுகளை மீட்டெடுப்பதை ஒத்திவைக்க 2019 ஆம் ஆண்டில் கோடக் ஏஎம்சி எடுத்த முடிவிலிருந்து இந்த சர்ச்சை எழுந்தது. வாக்குறுதியளிக்கப்பட்ட பாதுகாப்பை அமல்படுத்துவதற்கோ அல்லது திட்டங்களின் முதிர்வு தேதிகளில் மூடுவதற்கோ பதிலாக கோட்டக் ஏஎம்சி திருப்பிச் செலுத்தும் ஏற்பாட்டை மறுசீரமைத்தது மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் பணத்தின் ஒரு பகுதியை திட்டங்களின் முதிர்ச்சி தேதிகளுக்கு அப்பால் நிறுத்தி வைத்தது. " முதலீட்டாளர்களைப் பொருத்தவரை, நாங்கள் அவர்களுக்கு இரங்குகிறோம். கோடாக் ஏஎம்சி எடுத்த நடவடிக்கையை ஏற்றுக்கொள்ளாமல் இருக்க அவர்களுக்கு ஒரு வழி இருந்ததா? ZCNCD - களின் ( பூஜ்ஜிய - கூபன் அல்லாத மாற்ற முடியாத கடனீட்டுப் பத்திரங்கள் ) முதிர்வு தேதிகளை திட்டங்களின் முதிர்வு தேதிகளுக்கு அப்பால் நீட்டிக்கும் நனவான முடிவு யூனிட்ஹோல்டர்களுக்கு தேர்ந்தெடுக்க ஒரு தேர்வு அல்ல என்று தீர்ப்பு கூறியது. " இது அவர்கள் முன்கூட்டியே கணிக்கக்கூடிய ஒரு தற்செயல் நிகழ்வு அல்ல. ஒரு சிறந்த சூழ்நிலையில், கடனீட்டுப் பத்திரங்களில் தவறினால் கூட, தங்கள் முதலீடுகள் பிணையமாக செயல்படும் வாக்குறுதியளிக்கப்பட்ட பங்குகளை அடைவதன் மூலம் பாதுகாக்கப்படும் என்று யூனிட்ஹோல்டர்களுக்கு உறுதியளிக்கப்பட்டது. கோடக் ஏஎம்சி முன்மொழியப்பட்ட நடவடிக்கையிலிருந்து முற்றிலும் விலகிச் சென்றது, அதன் பின்னால் ஓடுவது கோடக் ட்ரஸ்டி என்று அது கூறியது, இது அதன் சுயாதீனமான மதிப்பீட்டிற்கு பதிலாக நடவடிக்கையை தேனீ - வரிசைப்படுத்தியது. கோடக் ட்ரஸ்டி என்ற அறங்காவலர் நிறுவனம், தற்போதுள்ள விதிமுறைகளுக்கு இணங்க பாடத்திட்டம் முதலில் உள்ளதா என்பதையும், இரண்டாவதாக, பாடத்திட்டம் தொழிற்சங்க உரிமையாளர்களின் நலனுக்காக உள்ளதா என்பதையும் சுயாதீனமாக மதிப்பிட வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது. இழப்புகளைத் தடுப்பதன் மூலம் இந்த முடிவு இறுதியில் முதலீட்டாளர்களுக்கு பயனளித்தது என்ற நிதி நிறுவனத்தின் முக்கிய பாதுகாப்பை நிராகரித்த பெஞ்ச், செபி சட்டம் மற்றும் செபி ( மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் ரெகுலேஷன்ஸ் 1996 ) இன் கீழ் ஒழுங்குமுறை இணக்கம் " விளைவு - நடுநிலை " என்று தீர்ப்பளித்தது. முதலீட்டாளர்கள் இறுதியில் பயனடைந்ததால் மட்டுமே ஒழுங்குமுறை மீறல்களை அனுமதிப்பது சந்தை ஒழுக்கத்தை குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தும் மற்றும் எதிர்கால மீறல்களை ஊக்குவிக்கும் என்று பெஞ்ச் கூறியது. முதலீட்டாளர்களின் தகவலறிந்த எழுத்துப்பூர்வ ஒப்புதல் மற்றும் செபி - க்கு முன் வெளிப்பாடுகளுடன் முறைப்படி அறிமுகப்படுத்தப்படாவிட்டால், பரஸ்பர நிதி விதிமுறைகளுக்கு நெருக்கமான திட்டங்கள் அவற்றின் முதிர்வு தேதிகளில் முழுமையாக மீட்டெடுக்கப்பட வேண்டும் என்று தீர்ப்பு வலியுறுத்தியது. கோட்டக் ஏஎம்சி முதலீட்டாளர்களின் ஒப்புதலைப் பெறவில்லை அல்லது திட்டங்களை செயல்படுத்துவதற்கான சட்டரீதியான நடைமுறையைப் பின்பற்றவில்லை என்பதால், மீறல் " வெட்கக்கேடானது மற்றும் நியாயப்படுத்த முடியாதது " என்று பெஞ்ச் கூறியது. நிதி ரீதியாக பலவீனமான எசெல் குழும நிறுவனங்கள் வழங்கிய கடன் பத்திரங்களில் 266 கோடி ரூபாயை முதலீடு செய்யும் போது கோடக் ஏஎம்சி போதுமான விடாமுயற்சியுடன் செயல்படத் தவறிவிட்டது என்ற செபியின் கண்டுபிடிப்புகளையும் பெஞ்ச் உறுதி செய்தது. வழங்குநர்களின் நிதி ஆரோக்கியம் மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய அபாயங்களை முறையாக மதிப்பிடுவதற்குப் பதிலாக முதலீட்டுக் குழு முதன்மையாக வாக்குறுதியளிக்கப்பட்ட ஜீ என்டர்டெயின்மென்ட் பங்குகளை பிணையமாக நம்பியிருந்தது என்று அது கூறியது. முதலீடுகளை மறுசீரமைப்பதற்கான அதன் முடிவு மற்றும் மீட்புகளை தாமதப்படுத்துவது குறித்து முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் செபி ஆகிய இருவருக்கும் கோடக் ஏஎம்சி சரியான நேரத்தில் வெளிப்படுத்தத் தவறிவிட்டது என்று தீர்ப்பு கண்டறிந்தது. மாற்றப்பட்ட நடவடிக்கைக்கு சம்மதம் தெரிவிக்கவோ நிராகரிக்கவோ முதலீட்டாளர்களுக்கு அர்த்தமுள்ள வாய்ப்பு இல்லாத நிலையில், விளக்கம் கோரிய பின்னரே செபிக்கு தகவல் தெரிவிக்கப்பட்டது என்று அது கூறியது. கோட்டக் ஏஎம்சி கோடக் அறங்காவலர் மற்றும் தனிப்பட்ட நிர்வாகிகள் மீது விதிக்கப்பட்ட பண அபராதங்களை அது நிலைநிறுத்தியது, அனுபவம் வாய்ந்த சந்தை வல்லுநர்கள் ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பிலிருந்து உணர்வுபூர்வமாக வெளியேறிய பிறகு நல்ல நம்பிக்கையை வாதிட முடியாது என்று கூறியது. கோட்டக் ஏஎம்சி மீது 30 லட்சம் ரூபாயும், கோட்டக் அறங்காவலர் மீது 20 லட்சம் ரூபாயும் வழக்குச் செலவு விதிக்க வேண்டும் என்றும் பெஞ்ச் உத்தரவிட்டது. இந்த தொகை இரண்டு மாதங்களுக்குள் உச்ச நீதிமன்றத்தில் டெபாசிட் செய்யப்பட்டு, ஆதரவற்ற குழந்தைகள், புற்றுநோய் நோயாளிகள், துயரத்தில் உள்ள பெண்கள், குடும்ப ஆதரவு இல்லாத முதியவர்கள், குற்றங்களால் பாதிக்கப்பட்டவர்கள் மற்றும் பிற பாதிக்கப்படக்கூடிய குழுக்களுக்காக செயல்படும் பத்து தொண்டு நிறுவனங்களுக்கு சமமாக விநியோகிக்கப்பட வேண்டும்.