ಕೋಟಕ್ ಎಎಂಸಿ ವಿರುದ್ಧದ ಸೆಬಿ ಕ್ರಮವನ್ನು ಎತ್ತಿಹಿಡಿದ ಸುಪ್ರೀಂ ಕೋರ್ಟ್, ಭದ್ರತಾ ನಿಬಂಧನೆಗಳ ಅನುಸರಣೆ ಕಡ್ಡಾಯ ಎಂದು ಹೇಳಿದೆ

ಕೋಟಕ್ ಮಹೀಂದ್ರಾ ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್ಮೆಂಟ್ ಕಂಪನಿ ( ಕೋಟಕ್ ಎಎಂಸಿ ) ಕೋಟಕ್ ಮಹೀಂದ್ರ ಟ್ರಸ್ಟಿ ಕಂಪನಿ ಮತ್ತು ಅವರ ಹಲವಾರು ಹಿರಿಯ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಾಹಕರ ವಿರುದ್ಧ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಅಂಡ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಬೋರ್ಡ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾ ( ಎಸ್ಇಬಿಐ ) ಕೈಗೊಂಡ ನಿಯಂತ್ರಕ ಕ್ರಮವನ್ನು ಸುಪ್ರೀಂ ಕೋರ್ಟ್ ಸೋಮವಾರ ಎತ್ತಿಹಿಡಿದಿದೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ನಷ್ಟವನ್ನು ಅನುಭವಿಸುತ್ತಾರೆಯೇ ಅಥವಾ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸುತ್ತಾರೆಯೇ ಎಂಬುದನ್ನು ಲೆಕ್ಕಿಸದೆ ಭದ್ರತಾ ನಿಬಂಧನೆಗಳ ಅನುಸರಣೆ ಕಡ್ಡಾಯವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಉನ್ನತ ನ್ಯಾಯಾಲಯವು ತೀರ್ಪು ನೀಡಿತು. ನ್ಯಾಯಮೂರ್ತಿಗಳಾದ ದೀಪಾಂಕರ್ ದತ್ತಾ ಮತ್ತು ಸತೀಶ್ ಚಂದ್ರ ಶರ್ಮಾ ಅವರನ್ನೊಳಗೊಂಡ ನ್ಯಾಯಪೀಠವು, ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಮೇಲ್ಮನವಿ ನ್ಯಾಯಾಧಿಕರಣದ ( ಎಸ್ಎಟಿ ) ಆದೇಶಗಳನ್ನು ಪ್ರಶ್ನಿಸಿ ಕೋಟಕ್ ಎಎಂಸಿ ಕೋಟಕ್ ಟ್ರಸ್ಟಿ ಮತ್ತು ಆರು ಹಿರಿಯ ಅಧಿಕಾರಿಗಳು ಸಲ್ಲಿಸಿದ್ದ ಮೇಲ್ಮನವಿಗಳನ್ನು ವಜಾಗೊಳಿಸಿತು. " ಮೇಲ್ಮನವಿಗಳು ಪರಿಗಣಿಸಲು ಅರ್ಹವಾಗಿಲ್ಲ, ಆದ್ದರಿಂದ ನಾವು ಕೋಟಾಕ್ ಎಎಂಸಿ ಕೋಟಾಕ್ ಟ್ರಸ್ಟಿಯ ಮೇಲ್ಮನವಿಗಳನ್ನು ವಜಾಗೊಳಿಸುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಹಿರಿಯ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಾಹಕರು ನ್ಯಾಯಪೀಠಕ್ಕೆ ತೀರ್ಪನ್ನು ಬರೆದ ನ್ಯಾಯಮೂರ್ತಿ ದತ್ತಾ ಹೇಳಿದರು. ನ್ಯಾಯಪೀಠವು ತನ್ನ ತೀರ್ಪಿನಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಎಚ್ಚರಿಕೆ ನೀಡಿದ ಪ್ರಸಿದ್ಧ ಜಾಹೀರಾತನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿದೆಃ " ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಪಾಯಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ. ಯೋಜನೆ - ಸಂಬಂಧಿತ ಎಲ್ಲಾ ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಓದಿ. " ಸರಾಸರಿ ಭಾರತೀಯರಿಗೆ ಈ ಸ್ಪಷ್ಟವಾದ ನುಡಿಗಟ್ಟು ಹೆಚ್ಚು ತಿಳಿದಿದೆ. ಅತ್ಯಂತ ಗಮನಾರ್ಹ ಸ್ಥಳಗಳಲ್ಲಿ ಗುರುತಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ. ಇದು ಸಂಭಾವ್ಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ನಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಯ ಸಂಭವನೀಯ ಅಪಾಯಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಎಚ್ಚರಿಕೆ ನೀಡುತ್ತದೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೇಲ್ಮನವಿಗಳು ಮೇಲ್ಮನವಿದಾರರು ಮೇಲ್ನೋಟಕ್ಕೆ ಸೃಷ್ಟಿಸಿದ ಅಂತಹ ಅಪಾಯಕಾರಿ ಸನ್ನಿವೇಶವನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತವೆ ಎಂದು ತೀರ್ಪು ಹೇಳಿದೆ. ಗಿರವಿ ಇಟ್ಟ ಝೀ ಎಂಟರ್ಟೈನ್ಮೆಂಟ್ ಷೇರುಗಳ ಮೌಲ್ಯವು ತೀವ್ರವಾಗಿ ಕುಸಿದ ನಂತರ ಎಸ್ಸೆಲ್ ಗ್ರೂಪ್ ಕಂಪನಿಗಳು ನೀಡಿದ ಸಾಲದ ಭದ್ರತೆಗಳಲ್ಲಿ ಮಾಡಿದ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ವಿಮೋಚನೆಯನ್ನು ಮುಂದೂಡುವ 2019ರ ಕೋಟಕ್ ಎಎಂಸಿ ನಿರ್ಧಾರದಿಂದ ಈ ವಿವಾದವು ಉದ್ಭವಿಸಿತು. ವಾಗ್ದಾನ ಮಾಡಿದ ಭದ್ರತೆಯನ್ನು ಜಾರಿಗೊಳಿಸುವ ಬದಲು ಅಥವಾ ನಿಗದಿತ ಮುಕ್ತಾಯ ದಿನಾಂಕಗಳಲ್ಲಿ ಮುಚ್ಚಿದ ಯೋಜನೆಗಳನ್ನು ಮುಕ್ತಾಯಗೊಳಿಸುವ ಬದಲು ಕೋಟಕ್ ಎಎಂಸಿ ಮರುಪಾವತಿ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯನ್ನು ಪುನರ್ರಚಿಸಿತು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಹಣದ ಒಂದು ಭಾಗವನ್ನು ಯೋಜನೆಗಳ ಮುಕ್ತಾಯ ದಿನಾಂಕಗಳನ್ನು ಮೀರಿ ತಡೆಹಿಡಿಯಿತು. " ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ನಾವು ಅವರಿಗೆ ಕರುಣೆ ತೋರುತ್ತೇವೆ. ಕೋಟಾಕ್ ಎಎಂಸಿ ಅಳವಡಿಸಿಕೊಂಡ ಕ್ರಮವನ್ನು ಒಪ್ಪಿಕೊಳ್ಳದಿರಲು ಅವರಿಗೆ ಒಂದು ಆಯ್ಕೆ ಇದೆಯೇ. ZCNCDಗಳ ( ಶೂನ್ಯ - ಕೂಪನ್ ಪರಿವರ್ತನೀಯವಲ್ಲದ ಡಿಬೆಂಚರ್ಗಳು ) ಮುಕ್ತಾಯ ದಿನಾಂಕಗಳನ್ನು ಯೋಜನೆಗಳ ಮುಕ್ತಾಯ ದಿನಾಂಕಗಳನ್ನು ಮೀರಿ ವಿಸ್ತರಿಸುವ ಪ್ರಜ್ಞಾಪೂರ್ವಕ ನಿರ್ಧಾರವು ಯುನಿಥೋಲ್ಡರ್ಗಳಿಗೆ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಲು ಉಳಿದ ಆಯ್ಕೆಯಾಗಿರಲಿಲ್ಲ ಎಂದು ತೀರ್ಪು ಹೇಳಿದೆ. " ಇದು ಅವರು ಊಹಿಸಬಹುದಾದ ಆಕಸ್ಮಿಕತೆಯೇನಲ್ಲ. ಒಂದು ಆದರ್ಶ ಸನ್ನಿವೇಶದಲ್ಲಿ, ಸಾಲಪತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಡೀಫಾಲ್ಟ್ ಆದ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿಯೂ ಸಹ ತಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಮೇಲಾಧಾರವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವ ಗಿರವಿ ಇಟ್ಟ ಷೇರುಗಳ ಸಾಕ್ಷಾತ್ಕಾರದ ಮೂಲಕ ರಕ್ಷಿಸಲಾಗುವುದು ಎಂದು ಯುನಿಥೋಲ್ಡರ್ಗಳಿಗೆ ಭರವಸೆ ನೀಡಲಾಗಿತ್ತು. ಕೋಟಕ್ ಎಎಂಸಿ ಉದ್ದೇಶಿತ ಕ್ರಮದಿಂದ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಹೊರಗುಳಿದಿದೆ ಎಂದು ಅದು ಹೇಳಿದೆ, ಅದರ ಹಿಂದೆ ಹೋಗುವುದು ಕೋಟಕ್ ಟ್ರಸ್ಟ್ ಆಗಿದೆ, ಇದು ತನ್ನ ಸ್ವತಂತ್ರ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಬದಲು ಕ್ರಮವನ್ನು ಬೀ - ಲೈನ್ ಮಾಡಿದೆ. ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದಲ್ಲಿ ಯುನಿಥೋಲ್ಡರ್ಗಳ ನಿಧಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಟ್ರಸ್ಟಿ ಕಂಪನಿಯಾದ ಕೋಟಾಕ್ ಟ್ರಸ್ಟ್, ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ನಿಯಮಗಳಿಗೆ ಅನುಸಾರವಾಗಿ ಕೋರ್ಸ್ ಮೊದಲನೆಯದಾಗಿದೆಯೇ ಎಂದು ಸ್ವತಂತ್ರವಾಗಿ ನಿರ್ಣಯಿಸಲು ಬದ್ಧವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಎರಡನೆಯದಾಗಿ ಕೋರ್ಸ್ ಯುನಿಥೋಲ್ಡರರ ಹಿತಾಸಕ್ತಿಯಿದೆಯೇ ಎಂದು ಅದು ಹೇಳಿದೆ. ಈ ನಿರ್ಧಾರವು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ನಷ್ಟವನ್ನು ತಡೆಗಟ್ಟುವ ಮೂಲಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಪ್ರಯೋಜನವನ್ನು ನೀಡಿತು ಎಂಬ ಫಂಡ್ ಹೌಸ್ನ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರತಿವಾದವನ್ನು ತಿರಸ್ಕರಿಸಿದ ನ್ಯಾಯಪೀಠವು ಸೆಬಿ ಕಾಯ್ದೆ ಮತ್ತು ಸೆಬಿ ( ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಸ್ ರೆಗ್ಯುಲೇಷನ್ಸ್ 1996 ) ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ನಿಯಂತ್ರಕ ಅನುಸರಣೆಯು " ಪರಿಣಾಮ - ತಟಸ್ಥವಾಗಿದೆ " ಎಂದು ತೀರ್ಪು ನೀಡಿತು. " ನಿಯಮಗಳು ಲಾಭಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುವ ಉಲ್ಲಂಘನೆ ಮತ್ತು ನಷ್ಟಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುವ ಉಲ್ಲಂಘನೆಯ ನಡುವೆ ಯಾವುದೇ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಮಾಡುವುದಿಲ್ಲ " ಎಂದು ಪೀಠವು ಹೇಳಿದೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಪ್ರಯೋಜನ ಪಡೆಯುತ್ತಾರೆ ಎಂಬ ಕಾರಣಕ್ಕಾಗಿ ನಿಯಂತ್ರಕ ಉಲ್ಲಂಘನೆಗಳಿಗೆ ಅವಕಾಶ ನೀಡುವುದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಶಿಸ್ತನ್ನು ದುರ್ಬಲಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಭವಿಷ್ಯದ ಉಲ್ಲಂಘನೆಗಳನ್ನು ಪ್ರೋತ್ಸಾಹಿಸುತ್ತದೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ತಿಳುವಳಿಕೆಯುಳ್ಳ ಲಿಖಿತ ಒಪ್ಪಿಗೆಯೊಂದಿಗೆ ಮತ್ತು ಸೆಬಿಗೆ ಮುಂಚಿತವಾಗಿ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದ ಹೊರತು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ನಿಯಮಾವಳಿಗಳು ಮುಕ್ತಾಯಗೊಂಡ ಯೋಜನೆಗಳನ್ನು ಅವುಗಳ ಮೆಚ್ಯೂರಿಟಿ ದಿನಾಂಕಗಳಲ್ಲಿ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ರಿಡೀಮ್ ಮಾಡಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ತೀರ್ಪು ಒತ್ತಿಹೇಳಿತು. ಕೋಟಕ್ ಎಎಂಸಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಒಪ್ಪಿಗೆಯನ್ನು ಪಡೆಯದ ಕಾರಣ ಅಥವಾ ಯೋಜನೆಗಳನ್ನು ಜಾರಿಗೆ ತರುವ ಶಾಸನಬದ್ಧ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನವನ್ನು ಅನುಸರಿಸದ ಕಾರಣ ಈ ಉಲ್ಲಂಘನೆಯು " ನಿರ್ಲಜ್ಜ ಮತ್ತು ಸಮರ್ಥನೀಯವಲ್ಲ " ಎಂದು ನ್ಯಾಯಪೀಠ ಹೇಳಿದೆ. ಆರ್ಥಿಕವಾಗಿ ದುರ್ಬಲವಾಗಿರುವ ಎಸ್ಸೆಲ್ ಸಮೂಹದ ಘಟಕಗಳು ನೀಡುವ ಸಾಲದ ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ₹266 ಕೋಟಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವಾಗ ಕೋಟಕ್ ಎಎಂಸಿ ಸಾಕಷ್ಟು ಶ್ರದ್ಧೆಯಿಂದ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವಲ್ಲಿ ವಿಫಲವಾಗಿದೆ ಎಂಬ ಸೆಬಿಯ ತೀರ್ಮಾನವನ್ನು ನ್ಯಾಯಪೀಠವು ಎತ್ತಿಹಿಡಿದಿದೆ. ಹೂಡಿಕೆ ಸಮಿತಿಯು ವಿತರಕರ ಆರ್ಥಿಕ ಆರೋಗ್ಯ ಮತ್ತು ಸಂಬಂಧಿತ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಸರಿಯಾಗಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುವ ಬದಲು ಪ್ರಾಥಮಿಕವಾಗಿ ಗಿರವಿ ಇಟ್ಟ ಝೀ ಎಂಟರ್ಟೈನ್ಮೆಂಟ್ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮೇಲಾಧಾರವಾಗಿ ಅವಲಂಬಿಸಿದೆ ಎಂದು ಅದು ಹೇಳಿದೆ. ಕೋಟಕ್ ಎಎಂಸಿ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಪುನರ್ರಚಿಸುವ ಮತ್ತು ಪರಿಹಾರಗಳನ್ನು ವಿಳಂಬಗೊಳಿಸುವ ತನ್ನ ನಿರ್ಧಾರದ ಬಗ್ಗೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮತ್ತು ಸೆಬಿ ಇಬ್ಬರಿಗೂ ಸಮಯೋಚಿತವಾಗಿ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಲ್ಲಿ ವಿಫಲವಾಗಿದೆ ಎಂದು ತೀರ್ಪು ಕಂಡುಹಿಡಿದಿದೆ. ಬದಲಾದ ಕ್ರಮಕ್ಕೆ ಒಪ್ಪಿಗೆ ನೀಡಲು ಅಥವಾ ತಿರಸ್ಕರಿಸಲು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಯಾವುದೇ ಅರ್ಥಪೂರ್ಣ ಅವಕಾಶವಿಲ್ಲದಿದ್ದರೂ, ವಿವರಣೆಯನ್ನು ಕೋರಿದ ನಂತರವೇ ಸೆಬಿಗೆ ತಿಳಿಸಲಾಗಿದೆ ಎಂದು ಅದು ಹೇಳಿದೆ. ಇದು ಕೋಟಕ್ ಎಎಂಸಿ ಕೋಟಕ್ ಟ್ರಸ್ಟಿ ಮತ್ತು ವೈಯಕ್ತಿಕ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಾಹಕರ ಮೇಲೆ ವಿಧಿಸಲಾದ ಹಣಕಾಸಿನ ದಂಡವನ್ನು ಎತ್ತಿಹಿಡಿದಿದೆ, ಅನುಭವಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವೃತ್ತಿಪರರು ಪ್ರಜ್ಞಾಪೂರ್ವಕವಾಗಿ ನಿಯಂತ್ರಕ ಚೌಕಟ್ಟಿನಿಂದ ನಿರ್ಗಮಿಸಿದ ನಂತರ ಉತ್ತಮ ನಂಬಿಕೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿಪಾದಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ. ಕೋಟಕ್ ಎಎಂಸಿಗೆ 30 ಲಕ್ಷ ಮತ್ತು ಕೋಟಕ್ ಟ್ರಸ್ಟಿಗೆ 20 ಲಕ್ಷ ರೂಪಾಯಿಗಳ ಮೊಕದ್ದಮೆಯ ವೆಚ್ಚವನ್ನೂ ನ್ಯಾಯಪೀಠ ವಿಧಿಸಿದೆ. ಈ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಎರಡು ತಿಂಗಳೊಳಗೆ ಸುಪ್ರೀಂ ಕೋರ್ಟ್ನಲ್ಲಿ ಠೇವಣಿ ಇಡಬೇಕು ಮತ್ತು ನಿರ್ಗತಿಕ ಮಕ್ಕಳು, ಕ್ಯಾನ್ಸರ್ ರೋಗಿಗಳು, ಸಂಕಷ್ಟದಲ್ಲಿರುವ ಮಹಿಳೆಯರು, ಕುಟುಂಬದ ಬೆಂಬಲವಿಲ್ಲದ ವೃದ್ಧರು, ಅಪರಾಧದ ಬಲಿಪಶುಗಳು ಮತ್ತು ಇತರ ದುರ್ಬಲ ಗುಂಪುಗಳಿಗಾಗಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡುವ ಹತ್ತು ದತ್ತಿ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಗೆ ಸಮಾನವಾಗಿ ವಿತರಿಸಬೇಕು.